功能定位

        按“政策性导向＋市场化运作”的总体思路，立足四川产业优势和现代产业发展前沿，聚焦创新主体挖掘、龙头企业培育、产业生态打造，发挥“长期助跑”的支撑作用

        架构

        按“母基金—综合基金—子基金”三级架构运行，围绕先进制造、成果转化、乡村振兴等重点领域，构建千亿级母子基金集群，建立涵盖“种子、天使、VC、PE、并购”的全生命周期基金投资体系

        管理机制

        成立省领导牵头的基金管委会，负责把方向、定规则、管考核；母基金公司作为出资主体，负责建制度、选机构、促执行；管理机构负责基金“募、投、管、退”，实施专业化运营管理□

        四川财政支持产业发展方式迎来重大变革！8月21日，四川省政府产业投资引导基金发布会在成都举行，正式拉开重构政府产业投资引导基金体系的大幕。

        发布会透露，四川将坚持“政府引导、市场运作、科学决策、防范风险”的基本原则，有序构建全新的引导基金体系，并带动国资（国企）基金和市场化基金竞相发展，构建具有四川特色的基金投资雁阵格局。当天，四川省产业投资引导基金有限公司作为母基金公司正式揭牌成立，首期规模达200亿元。

        这一变革因何产生？如何引导撬动更多资本投资全省实体经济？母基金公司又将如何带动全省形成超过1000亿元的引导基金集群？

        为何构建新体系？市场需求是直接的驱动力

        为何四川要重新构建政府产业投资引导基金体系？市场需求是直接的驱动力。“深入推进政府产业投资引导基金体系建设，是转变财政支持发展方式的实践选择，是服务现代化产业体系建设的重要抓手。”财政厅厅长陈书平说。

        2015年起，四川设立省级产业投资引导基金，旨在利用财政资金引导社会资本投入，共同推动产业转型升级。多家机构管理着23只基金，投资推动爱乐达、极米科技等30多个项目上市，取得一定成效。

        然而，随着产业结构不断调整和新兴产业快速发展，市场对优质项目和企业的投资需求日益增长。陈书平坦言：“对标中央和省委新要求，以及四川产业发展需要，当前我省引导基金的总体规模不够大、示范带动不够强、整体能级不够高，迫切需要通过持续深化改革，健全制度机制，不断做优做强。”

        如何更精准地对接市场需求，为重点产业和新兴产业提供有力的资金支持，推动产业结构优化升级，成为四川面临的新课题。

        党的二十届三中全会审议通过的《中共中央关于进一步全面深化改革、推进中国式现代化的决定》作出“鼓励和规范发展天使投资、风险投资、私募股权投资，更好发挥政府投资基金作用，发展耐心资本”等重大改革部署，为四川指明方向。

        为此，四川作出“重构政府产业投资引导基金体系，打造千亿级母子基金集群”的决策部署，通过金融手段支持科技创新和产业升级，增强四川在全国经济版图中的竞争力。

        如何构建新体系？注重顶层设计的系统性和全面性

        记者观察到，此次新体系的构建，尤其注重顶层设计的系统性和全面性。在功能定位上，新体系将按照“政策性导向+市场化运作”的总体思路，立足四川产业优势和现代产业发展前沿，聚焦创新主体挖掘、龙头企业培育、产业生态打造，发挥“长期助跑”的支撑作用。

        在架构上，新体系将按照“母基金—综合基金—子基金”三级架构运行，围绕先进制造、成果转化、乡村振兴等重点领域，构建千亿级母子基金集群，建立涵盖“种子、天使、VC、PE、并购”的全生命周期基金投资体系。其中，四川省产业投资引导基金有限公司作为母基金公司，通过省市县联动，将带动各类资本投入，在全省形成超过1000亿元的引导基金集群。

        在管理机制上，四川也进行了大胆创新。成立省领导牵头的基金管委会，负责把方向、定规则、管考核；母基金公司作为出资主体，负责建制度、选机构、促执行；管理机构则负责基金“募、投、管、退”，实施专业化运营管理。“这种各司其职的管理机制，有望为新体系的高效运行提供有力保障。”一位参会人员认为。

        怎么高效运行？市场化手段“用活”母基金

        千亿级母子基金集群的构建，核心在于如何规范高效管理。在这一点上，四川表现出空前的决心和力度。母基金首期规模即达200亿元，全部由省级财政出资，并鼓励市县联动投入，各级财政及国资的出资比例最高可达80%，在全国范围内都处于领先水平。

        作为母基金的受托管理机构，四川产业振兴基金投资集团有限公司董事长黎家远表示，母基金公司将采取有力措施，确保财政资金得到合理、高效利用，推动四川新质生产力培育和现代化产业高质量发展。

        在具体操作上，把握三个基准：机构遴选方面，坚持最大化“让贤”，面向全国公开遴选优秀基金管理机构；投资决策方面，坚持最大化“让权”，母基金公司不直接参与基金管理机构的日常投资决策，确保基金管理机构的独立性和专业性；收益分配方面，坚持最大化“让利”，对除各级财政出资主体以外的其他出资方和基金管理机构给予80%的超额收益让利。

        新体系还展现出极大容忍度和长远预期。分类设定基金投资损失容忍率、企业（项目）亏损面比例，特别是成果转化类基金损失容忍率达60%，这在全国也处于较高水平。同时，综合基金存续期最长可达12年，子基金最长达10年，为基金的长期稳定发展提供了有力保障。基金到期退出后，政府出资不会收回，而是留在母基金用于滚动发展，为四川的产业发展持续注入资金动力。